捷元网华泰期货：美联储理事释放边际鸽派信号，贵金属震荡偏强

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　　来源：华泰期货

　　作者：师橙

　　市场分析

　　美联储方面，理事沃勒表示，如果即将公布的数据确认通胀压力正在降温，他倾向于在美联储下一次货币政策会议上支持维持利率不变。但他同时警告称，如果通胀数据表现火热，9月进一步加息仍然是一种可能。沃勒讲话发布后，交易员降低了对美联储9月加息押注。地缘方面，美国总统特朗普称，美国弹药库存几乎无限，产能空前，正在为任何可能发生的意外情况而储备和准备。美国副总统万斯表示，针对伊朗的主要作战行动早已结束；除非伊朗停止攻击船只，否则不会与其对话。万斯认为，美联储应该降低利率。

　　期货行情与成交量：

　　2026-09-03，沪金主力合约开于940.14元/克，收于958.38元/克，较前一交易日收盘变动2.15%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于974.00元/克，收于971.38元/克，较昨日午后收盘上涨1.36%。

　　2026-09-03，沪银主力合约开于15681.00元/千克，收于16045.00元/千克，较前一交易日收盘变动2.65%。当日成交量为492625手，持仓量为216412手。昨日夜盘沪银主力合约开于16304元/千克，收于16419元/千克，较昨日午后收盘上涨2.33%。

　　美债收益率与利差监控：

　　2026-09-03，美国10年期国债利率收于4.79%，较前一交易日变化0.00%，10年期与2年期利差为0.40%，较前一交易日变化0.00%。

　　上期所金银持仓与成交量变化情况：

　　2026-09-03，Au2610合约上，多头较前一日变化3手，空头则是变化-3手。沪金合约上个交易日总成交量为396865手，较前一交易日变化-20.11%。在沪银方面，在Ag2610合约上，多头变动-44手，空头变动2手。白银合约上个交易日总成交量829343手，较前一交易日变化-14.09%。

　　贵金属ETF持仓跟踪：

　　贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1053.482吨，较前一交易日减少3.14吨。白银ETF持仓为15319.69吨，较前一交易日持平。

　　贵金属套利跟踪：

　　期现价差：2026-09-03，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-20.01元/克，白银国内溢价为-414.36元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为59.73，较前一交易日变动-0.49%，外盘金银比价为67.65，较上一交易日变化0.32%。

　　基本面：

　　上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-09-03）上金所黄金成交量为39500千克，较前一交易日变化-42.62%。白银成交量为229050千克，较前一交易日变化-54.23%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为14310千克。

　　策略

　　黄金：谨慎偏多

　　美联储理事沃勒释放边际转鸽信号，市场等待周内非农数据与近期通胀数据；因此预计近期黄金价格或以震荡偏强格局为主，等待宏观数据落地，Au2610合约震荡区间或在950元/克-980元/克。

　　白银：谨慎偏多

　　当下白银与黄金逻辑相通，价格预计同样维持震荡偏强格局，Ag2610合约震荡区间或在15800元/千克-17000元/千克。

　　套利：暂缓

　　期权：暂缓

　　风险

　　海外流动性风险

　　投机头寸持续离场

　　投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

　　免责声明：

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